ハンファソリューションズ、2026年第1四半期の業績を発表。売上高3兆8,820億ウォン、営業利益926億ウォン

ハンファソリューションズは外部の不確実性が拡大する中、全事業部門で黒字を記録し、業績が向上しました。これは、米国通関障害懸念の解消に伴う現地工場稼働の正常化、米国の政策および市場環境の変化による構造的収益の改善、基礎素材事業の構造改善とコスト競争力の確保などが業績改善を牽引したものです。

4月28日、ハンファソリューションズは2026年第1四半期の暫定業績を発表しました。第1四半期の連結ベース売上高は前年同期比25.4%増の3兆8,820億ウォン、営業利益は前年同期比205.5%増の926億ウォンとなりました。これは2025年第2四半期以来、3四半期ぶりの黒字転換です。

再生可能エネルギー、米国工場の正常化…有利な政策環境を整備

事業部門別では、再生可能エネルギー部門の売上高が2兆1,109億ウォン、営業利益622億ウォンを記録しました。季節的な閑散期である第1四半期でも売上は前年同期比32.0%増加し、2四半期連続で2兆ウォン台の売上を達成しました。第1四半期の業績改善は単なる販売量回復にとどまらず、米国の政策や市場環境の変化に伴う構造的な収益改善が反映された結果として捉えています。

昨年発生した米国向けの通関遅延懸念が年末に完全に解消され、米国工場の稼働が正常化し、EPCプロジェクトの進捗が加速したことでモジュール販売量が増加しました。東南アジアを経由した迂回輸出に対する規制が強化されるなど、現地生産体制を備えた企業に有利な政策環境が整い、モジュール販売価格も上昇しました。

米国商務省は今年2月と4月にインド、インドネシア、ラオス産の太陽光製品に対して103~249%の反ダンピング関税および相殺関税の予備判定を発表しました。米国政府が輸入障壁を強化する中、現地製造能力を持つQセルズのモジュールの価値と販売量はともにさらなる上昇を見込んでいます。海外懸念事業体（FEOC）規制によるサプライチェーン再編の恩恵も加わり、米国市場での地位は一層強固になる見通しです。

こうした成長傾向は第2四半期も続く見通しで、米国での堅調な需要に基づき、モジュール販売の増加と販売価格の引き上げを計画しています。EPCプロジェクトの遂行量増加に加え、開発資産の売却益が反映されることで、営業利益は改善される見込みです。

特に、昨年東南アジア4カ国に関税が課されたことを受けて、インド、インドネシア、ラオスに対する反ダンピング関税および相殺関税の最終判定が年内に予定されています。その結果、輸入品に対する関税障壁がさらに強化され、米国におけるQセルズ製品の現地プレミアムは確固たるものになると予想しています。

化学、事業ポートフォリオの再編…原料供給および製品供給の安定化

化学部門は売上高1兆3,401億ウォン、営業利益341億ウォンを記録しました。売上高は前年比24.8%増加し、営業利益は2023年第3四半期以来2年半ぶりに黒字に転換しました。

中東情勢に伴う主要製品の需給変動や価格上昇などの外部要因も反映されましたが、第1四半期の業績改善の背景には、これまで推進してきた構造改善の成果があります。

不採算事業の整理と生産ラインの合理化により事業ポートフォリオを再編し、継続的な運営効率化と収益性重視の戦略に基づき、全体的な収益構造を改善しました。昨年は損失を出していたPVC海外事業は第1四半期に黒字に転じ、苛性ソーダ事業は電力コスト削減等により収益性が改善しました。また、超高圧ケーブル素材などの高収益製品の販売シェア拡大戦略を通じて、W&C事業も業績改善に貢献しました。

化学部門は中東発の地政学的リスクや世界的な供給過剰への懸念にもかかわらず、第2四半期も穏やかな業績改善の流れを維持する見通しです。エチレンなどの主要原料を適時調達して稼働率を高め、国内顧客への供給安定を維持する計画です。超高圧ケーブル素材事業の拡大や工場運営の最適化、主要原料の確保、構造改善などを継続し、世界的な需給不均衡に対応しながら黒字基調を安定的に維持する方針です。

先端素材、太陽光素材、軽量複合素材の収益性改善

先端素材部門は売上高2,856億ウォン、営業利益122億ウォンを記録しました。売上高は前年同期比4.3%増加し、営業利益は黒字転換しました。太陽光素材事業はコスト構造の改善と米国市場での販売拡大により好調な実績を示し、軽量複合素材事業は海外輸出の増加と為替高の影響により売上高と収益性がともに改善しました。

第2四半期の太陽光素材事業は販売量増加に伴い収益性の改善が見込まれ、軽量複合素材事業も電気自動車市場の成長と相まって売上高と収益性の改善が続く見通しです。

ハンファソリューションのQセルズ部門（ハンファQセルズ）のパク・スンドクCEOと化学部門のナム・ジョンウンCEOは、「年末までに業績が着実に改善すると予想しており、特にカーターズビル工場のセルラインが第3四半期から量産を開始することで、再生可能エネルギー分野での堅実な収益創出が本格化することを期待しています」とし、「化学部門も世界的な供給過剰の懸念はあるが、主要原料を確保し、構造的な体質改善を継続することで黒字基調を安定的に維持していく方針です」と明らかにしました。